杠杆率指主体的权益资本与总资产的比率，是衡量债务风险的指标，从侧面反映主体的还款能力。杠杆率的倒数为杠杆倍数，举个例子，购买价值1000万元的房产，自己出资200万元、借款800万元，相当于用200万元“撬动”了1000万元，使用了5倍的杠杆。

杠杆率有宏观和微观之分，微观杠杆率一般指企业杠杆率，一般来说，如果企业回报率高于其贷款利率，说明债务有利于推动盈利增长，但债务过高或过低都有可能带来问题。宏观杠杆率则一般指某一部门的总债务与GDP的比率，可细分为非金融企业部门、金融部门、居民部门、政府部门等。

2006年的美国次贷危机背后其实是一系列高杠杆率所引发的蝴蝶效应。自20世纪70年代初以来，美国的证券化进程加速发展，但与此同时也带来了很多的隐患。宽松的借贷标准使许多家庭和企业承担了高于他们自身偿还能力的债务，金融机构偏向高杠杆率（1978年到2007年，金融部门持有的债务总额36万亿美元，超过了国内生产总值的一倍多），评级机构为了追求利润最大化倾向高评级等一系列举动，都导致了次贷危机的最终爆发。

贝莱德认为，近年来，中国企业杠杆水平已经有所下降，营收和盈利能力得到持续改善，而随着中国继续进行结构性改革和利率改革，中国经济有望平稳增长，为债券市场提供支持。